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こんにちは。みなさんご存知の通り、今日の会議のテーマは信頼です。今朝考えてたんですけど、ベンチャーキャピタルって信頼のビジネスですよね。LPの方々は株式市場に投資するよりもええリターンが得られると信じてSequoiaにお金を預けはるわけです。
そして、創業者の皆さんはそのお金を無駄にせんと信じて投資してはります。もちろん創業者の方々も、必要な時にベンチャーパートナーが支援してくれると信頼しておられます。まず最初にMichelleさんから伺いたいと思います。
ソフトウェアの分野で素晴らしい経歴をお持ちですが、約2年前にInterop Coeというハードウェア企業に初めて投資されました。きっと初めて見たハードウェア企業ではなかったと思いますが、何がそんなに魅力的で、その時期にハードウェアへの投資を決断されたんでしょうか?
まず初めに、本日このような機会を頂き、ありがとうございます。素晴らしい聴衆の皆様とお会いできて、また私の大好きなヨーロッパのスタートアップの一つであるRob Coの方々とご一緒できて嬉しく思います。
ベンチャーキャピタルが信頼のビジネスやというフレーミングはええですね。結局のところ、人のビジネスですから。特に私たちは早期の段階で投資させていただくので、正しいチームを選ぶことが本当に大事なんです。
これはソフトウェア企業でもハードウェア企業でも同じことです。でもちょっと話を戻すと、Sequoiaではかなり前からハードウェア企業への投資をしておりまして、5年前にAppleさんや、何年も前にSpaceXさんとパートナーシップを結ばせていただいたこともありました。
でも私自身は投資家として約10年の経験を積んだ後に、初めてハードウェアへの投資を決めました。それはRamonさんと共同創業者の方々に出会って、彼らのビジョンを聞いたからです。ハードウェア企業を立ち上げるのは本当に大変です。
ソフトウェアビジネスでも成功の確率は低いですが、ハードウェアの場合はさらに厳しいと思います。私はいつも「10倍難しくて、10倍のチームが必要」と言ってます。
どういう意味かというと、ロボティクスの分野では、ロボティクスへの深い愛情と理解に加えて、運営の効率性とビジネスのDNAの組み合わせが必要だと強く信じています。そしてチーム内でこの組み合わせを見つけることは実際にすごく珍しいんです。
Ramonからビジョンを聞いた時、それが大きな転機となりました。彼は共同創業者とミュンヘン工科大学のAIとロボティクス学科で出会いました。世界でもトップクラスの学科です。彼らは明らかにロボティクスとAIへの深い愛情を持っています。
でも同時に、実際の顧客の問題を解決したいという強い意志を持っていて、大規模なオペレーションで価値を届けることに非常に注力しています。これは簡単なことではありません。
AIほど刺激的には聞こえないかもしれませんが、同じくらい重要なんです。そういった要素全てがRamonの中に揃っているのを見て、数年前に彼らとパートナーシップを結ぶことを決めました。
その後ハードウェアへの投資はされましたか? そうですね、私たちは全てのセクターのビジネスを見ています。その取引は2022年12月でしたから、テックの世界では何十年も前のことですね。
Roman、Chat GPTのローンチの1ヶ月後でしたね。この2年間で何が変わりましたか? Sequoiaが投資してくれた時から主な変化は何でしょうか?
そうですね、2年が10年のように感じるというコメントについて、私たちはいつも冗談で「スタートアップの1年は犬の1年みたいなもので、7倍にカウントせなあかん」って言うてます。でもこれは内輪の冗談ですけどね。
ロボティクスは第1段階から第2段階、そして第3段階へと、かなり早いペースで移行してきました。つまり、以前は事前にプログラムされた500キロもある機械が、専門家によって数ヶ月かけて設置され、何百万もの価格タグが付いていました。
第2段階は最初のロボットが導入されてから30〜40年後に起こり、軽量なロボットシステムで、iPadのような使いやすさを実現しました。これは私たちが2020年にRob Coを創業した時に先駆けたものです。
そして第3段階は、その4年後に起こりました。つまり、第1段階から第2段階までは40年、第2段階から第3段階までは4年というスピードです。この第3段階は、私たちが考えるロボティクスの未来の姿でもあり、はるかに自律的なものになっています。
具体例を挙げると、私たちのお気に入りのクライアントの一つで、大きなアップセルもしていただいている会社があります。彼らは補聴器製品を製造していて、みなさんも補聴器を使う必要がある、あるいはおじいちゃんおばあちゃんが使う必要がある製品です。
サプライチェーンと製造の制約で大きな供給不足があります。私たちが提供する自律型のロボットソリューションを使うことで、夜間や週末も自動で生産を続けることができ、生産性を向上させることができます。
最終的に、大切な人たちに補聴器を届けることができるんです。このように、より自律的でロボティクス主導の未来に向かって進んでいく例は他にもたくさんあります。私たちはもちろん、ミュンヘンのRob Coから、ヨーロッパや西洋世界に向けてその未来を設計し、先導していきたいと考えています。
実際の組立ラインにロボットがあるということですが、その数はどれくらいですか? 共有できる数字はありますか?
まず一歩下がって説明させていただきます。私たちの目標は、ロボティクスで労働力不足を解決することです。労働力不足は、単純で反復的で退屈な製造作業で最も顕著です。
具体的に言うと、CNCマシンやレーザーマシン、あるいはPETなどの用途に使われています。これらの作業を自動化するために、ソフトウェアとハードウェア、そして総合的な統合システムを提供しています。
以前は朝の5時間のシフトで行われていた作業を、私たちが提供する使いやすくスマートなソリューションで自動化しています。これが私たちが2050以上のお客様に提供している方法です。
あなたたち自身をAI企業だと考えていますか? これは誘導尋問ですが。
私たちはロボティクスとAIの研究室から生まれた会社です。私たちの技術の核心は、ハードウェアデバイスを制御・操作するデジタルツインソフトウェア技術です。なので、まさにその真ん中に位置していると思います。
ここで会場の皆さんにも参加していただきたいと思います。CB Insightsから興味深い統計が発表されました。複数選択式の質問です。Q3のグローバルベンチャー投資のうち、AI企業への投資はどれくらいの割合だと思いますか?
ワオ、すごい数字ですね。私たちも推測してみましょうか? ええ、でも舞台裏で答えを教えてしまいましたよね。
でも、十分に検討していない問題の一つは、企業のAIをどう定義するかということですよね? きっと今では受け取るピッチのすべてが「私たちはAI企業です」と言うんでしょうね。Sequoiaはどのように定義しているのか気になります。現在のポートフォリオのうち、どれくらいの割合がAIなんでしょうか?
私の当初の推測をお話しましょう。もっと高い割合を予想していました。
AIは非常に重要な技術トレンドで、おそらく私たちの世代最大のトレンドです。そのため、もちろんこのトレンドから生まれる大規模なプラットフォーム企業を見極め、長期的に成長・発展する企業を見つけることに多くの時間を費やしています。
過去12ヶ月間、私たちの投資の約60%は自身をAIネイティブと考える企業に向けられています。おっしゃる通り、明確な定義は難しいかもしれません。
私たちは、大規模言語モデル以前には存在理由がなかった企業をAIネイティブビジネスと考えています。あるいは、大規模言語モデルのおかげで製品が格段に良くなり、顧客体験が格段に魅力的で差別化されている場合もAI企業と言えるでしょう。そして、はい、私たちは多くの時間をこの分野に費やしています。
正解は31%です。約3分の1ですね。これは記録的な高さだと思います。興味深いことに、会場の皆さんは45%と予想されましたね。私もそれくらいだと思っていました。
Roman、あなたはミュンヘンを拠点にしています。ミュンヘンは魅力的なスタートアップシーンがありますね。間違っていたら指摘してください。ドイツは主に中小企業を対象にしていますよね。多くの国と同様に、ドイツもAIの規制と利用、そして国家成長戦略の両立に取り組んでいます。
今月初めに報告された数字では、成長率がマイナス0.2%でした。マイナス0.2%の成長率の中で、企業にロボティクスへの投資価値をどのように説得しているのでしょうか?
私たちが提供するソリューションは、非常に明確な商業的価値を持っています。ビタミン剤のような「あれば良いな」というものではなく、企業の中核である製造に直接関わるソリューションなんです。
おっしゃる通り、典型的な中堅製造企業では、プロセスの約80%が製造プロセスです。バックオフィス機能や購買などを除けばですね。労働力不足が圧倒的に大きな課題だと私たちは考えています。おそらく現代の最も差し迫った問題の一つでしょう。
二番目の要因は、コロナ禍だけでなくその後も続くサプライチェーンの混乱です。でも、製品への需要は止まりません。そのため、製造は再び地域内で行われるようになっています。
三番目の要因は、特に現在の経済状況でおっしゃったように、コストの圧力です。この先2年でさらに加速する嵐が近づいているんです。
今すぐ自動化に取り組まなければ、高稼働率で堅牢なレベルの精密な自動化を展開しなければ、将来は実に深刻なことになりかねません。私たちはそれを変えたいんです。将来はマイナス0.2%ではなく、3%、4%、5%、6%の成長率であってほしい。
製造業は、特にドイツでは依然として経済の中核です。自動化への大きな需要があり、私たちはそれを推進していきたいと考えています。
大企業についてはどうでしょうか? ドイツの産業界の巨人の一つとパートナーシップを結んだと聞いていますが。
はい、実は今日、時価総額200億ドルのテレコムとのパートナーシップを発表したところです。CEOのティム・アトキンスがミュンヘンにあるRob Co工場に来てくださり、契約を締結しました。
BMWやビボ、VWなどの大手企業をターゲットにしていきます。テレコムのようなブランドが生み出す信頼を活用しつつ、私たちのソフトウェアとハードウェアのスタックに加えて、テレコムの接続性とクラウド接続を組み合わせたソリューションを提供します。
つまり、自動車業界などの顧客との取引のために接続性を提供してくれるということですね。
はい、私たちが本当に印象的だと感じている数字があります。顧客の70%がロボット自動化を初めて使う企業なんです。過去数十年、自動化について耳にし、読んできましたが、実際の数字は70%なんです。大手企業の場合はそうではありません。以前から自動化を試してきて、自動化に投資する余裕もあります。
でも、単独のロボットアームではなく、完全に接続されたシステムという課題は依然として存在します。そこでテレコムは、接続性や大量の製造実行システム、ERPシステムへの接続を実現する上で大きな助けとなっています。
略語が多すぎましたね。製造実行システムについて説明しましょう。先ほど話した補聴器を例に取ると、マイクのプレゼンスコンポーネントなどの異なる部品が組み合わさっていきます。
製造実行システムは、原材料が工場に入ってきてから、私たちRob Coによって自動化された方法で製造され、完成品として出荷されるまでの組立製造タスクを調整します。
ドイツの点について詳しく触れたいと思います。これは実は私たちのテーゼの一部で重要なんです。二つのことを完全には理解していませんでした。
西ヨーロッパやアメリカ、特にドイツにおける労働力不足の深刻さです。もちろん顧客はROIについて考えていますが、それ以上の問題があります。
若い世代は工場で働くよりもUberやDeliverooなどのオンデマンドプラットフォームで働くことを好むため、工場で働く人を見つけることができないんです。
そのため、ROIはもちろん重要ですが、そもそもこれらの仕事をする人材を見つけられないという問題があります。これが一つ目です。
二つ目に、次の大きなグローバルロボティクス企業がドイツから生まれるという私たちのテーゼがありました。これには二つの理由があります。
Romanが学んだミュンヘン工科大学を考えてみてください。ドイツ最高の工学系大学で、ヨーロッパでもトップクラスです。スタンフォードの卒業生は周りの顧客を見て、これらのテクノロジー企業をどう支援できるかを考えるでしょう。
ミュンヘンの卒業生が周りの顧客を見て、どう支援できるか考えるのには理由があります。というのも、おっしゃる通り、中小企業がドイツ経済の基盤だからです。
ドイツの最も優秀な創業者たちが製造業の問題に取り組むのには理由があるんです。第一に、誇り高いヨーロッパ人として、私たちはグローバルに投資していますが、ドイツに最高の人材がいる理由があります。
ドイツとスイスには最高のロボティクスとAIの大学があるからです。ミュンヘン工科大学は素晴らしい例です。実際、多くの優秀な人材がスタートアップのためにミュンヘンに移住してきています。
次のグローバル企業、つまり次のグローバルロボティクス企業についてお考えなんですね? はい、Rob Coが数年後にはグローバルロボティクス企業になると確信しています。
経済成長の鈍化にもかかわらず。Roman、現在のドイツでのビジネスの割合はどれくらいですか?
80%を共有できます。でも昨年前半までは100%でした。ヨーロッパについての会話で興味深いスライドがもう一つあります。
グローバルベンチャー投資の状況を見てみましょう。私の母国がシェアの大部分を占めていますが、視力が悪くて…ヨーロッパは400万ですか? ヨーロッパのブルケースはどうなんでしょうか?
そのグラフを見て、資金調達を見ると、ヨーロッパの統計は昨年からまだ遅れているようですね。SpotifyとASML以外にヨーロッパ発のグローバルヒットがないという話はよく聞きますが、あなたの見解は?
ヨーロッパで事業を構築することが難しいのは間違いありません。私たちはよくこの話をします。でも同時に、私は毎日、間違いなくそれを成し遂げられる創業者たちに会っています。
ヨーロッパの人材は本当に素晴らしいんです。RomanたちのRob Coチームや、私たちのポートフォリオにいる多くの創業者たちは、ヨーロッパを起点にグローバルビジネスを構築し始めています。
エンジニアリング人材について言えば、ヨーロッパは本当に恵まれた立場にあります。最高の研究者たち、最高のロボティクスの専門家たち、素晴らしい工学系大学があります。ドイツだけでなく、大陸全体にです。
私は間違いなくヨーロッパを信じていますが、確かに困難は大きいです。創業者たちもその過程で気付くと思います。でもそれはむしろさらなる挑戦であり、さらに刺激的なことかもしれません。
成長資金の調達も難しいようですね。そうお考えですか? 成長段階の案件は減っていますか? ヨーロッパでのSequoiaの成長投資はどうなっていますか?
私は10年以上ベンチャーキャピタルにいますが、今日、資金へのアクセスが問題だとは思いません。問題は何かというと、国ごとに事業を構築していくことが難しいということです。
まずドイツで始めて、次の国のことを考えなければなりません。アメリカのことも考えなければなりません。数十億ドルの売上を目指し、グローバルカテゴリーのリーダーになりたい企業は、アメリカのことを考える必要があります。
ヨーロッパからアメリカへの展開は簡単ではありません。多くの企業が成功していますし、Rob Coもきっと成功すると確信していますが、それを軽視したくはありません。
つまり、国ごとの展開や、特に雇用に関する規制などが、より困難を作り出しています。でも繰り返しますが、私にとってインフラストラクチャーは人材であり、その人材はここにいます。
ヨーロッパの最高の創業者たちは、アメリカの最高の創業者たちと同じくらい優秀で、同じくらい野心的です。これを強調したいのは、ヨーロッパの野心のレベルには誤解があると思うからです。
私たちがパートナーシップを結ぶ優れた創業者たちは、間違いなく同じビジョンを持ち、大きな事業を構築したいと考えています。
多くの創業者がシリコンバレーの魅力に惹かれ、そして将来的にIPOを考えて、アメリカに移住しますよね。はい、IPOについての質問は早すぎるでしょうが、ミュンヘンに留まることを決めていますか? 永続的な拠点として考えていますか?
私たちは西洋世界、つまりヨーロッパとアメリカのカテゴリーリーダー企業を目指しています。そのため、いずれは少なくとも一つのアメリカオフィスを開設するでしょう。
すでに複数のアメリカ人チームメンバーがいますが、ミュンヘン、ヨーロッパを拠点としています。私たちにとっては、時期の問題であり、実行するかどうかの問題ではありません。
時間が限られていますが、防衛分野には進出していませんよね? ヨーロッパでは特にロボティクスに関して注目が集まっている分野ですが、可能性はありますか?
かなりの可能性があります。まだ共有できることはありませんが、その分野から目を逸らしているわけではありません。
Rob Coはハードウェア企業でありながら、ソフトウェア企業のように成長しています。これは決して簡単なことではありません。この野心のレベルを維持するために、アメリカは間違いなく重要な地域です。
Sequoiaは防衛分野、特にヨーロッパでの防衛分野についてどう考えていますか?
市民として、政府がより多くの防衛投資をすることを本当に願っています。残念ながら、特にヨーロッパでは冷戦終結以降、投資が不足しています。
残念なことに、あなたの目の前で目を覚まさせるようなことが起きています。市民として、ヨーロッパ全体で政府がさらに防衛に投資することを願っています。
素晴らしい。これらについては、Bloombergで読んでいただけると思います。本日はありがとうございました。ありがとうございました。
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