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トニー、私たちは大きな1週間と決算月を迎えようとしています。企業が決算発表を準備する中で、あなたはどのように企業を見ているのでしょうか？
そうですね、とても良い質問だと思います。テクノロジーの傾向を見ると、一般的に物事が効率化されると需要が増加し、より普及していきます。
数ヶ月前までは、コストが高すぎて提供できないという議論をしていましたよね。実際、私はこれが長期的に市場を拡大させると考えています。R&Dが、今日の市場で語られていることを浮き彫りにしているのは明らかです。
それは非常に妥当な懸念だと思います。しかし、ジェヴォンズのパラドックスが示すように、効率が上がると消費も需要も増加します。これは必要で健全なことだと思います。Twitterではやや過度な報道がされているかもしれません。
DeepSeekの学習に600万ドルしかかからなかったという報道についても、それは良いマーケティング数字だと思います。しかし、詳しく見ると、これにはR&Dコスト、実験的な市場投入が含まれておらず、モデルはチャリティよりもずっと小さく、テキストベースのみです。
つまり、これは必ずしも直接的な比較とはならない理由がたくさんあります。確かに、モデルの効率性において素晴らしいブレークスルーを達成しています。しかし、これは業界にとって良いことであり、オープンソースでもあるので、コミュニティはこのイノベーションを採用し、さらにAIを大きく推進していくでしょう。
その点について、DeepSeekが何を成し遂げたのか、視聴者の皆さんに再確認しましょう。BloombergインテリジェンスとBloombergニュースは、何ヶ月もDeepSeekについて報道してきました。Bloombergインテリジェンスは昨年6月の時点で、これを7番目に強力なAIモデルとして評価しています。
しかし今、最新のモデルは、インターネットや他の専門家が言うように、AnthropicやOpenAIの最新モデルと同程度に洗練されているとされています。ただし、コストは大幅に抑えられており、報道によると600万ドルだったとされています。
トニー、私たちはその数字の真偽を確認できていませんが、生成AIアプリケーションの価格が下がり続けるこの状況で、マイクロソフトは価格を下げざるを得なくなるのでしょうか？最終的にこれらのプロバイダーの収益性や収益は減少せざるを得ないのでしょうか？
はい、良い質問ですね。まず一つ言えるのは、OpenAIとAnthropicが次に何を発表するのかはわかりません。市場は非常に速く動いており、多くのイノベーションがあるので、彼らも何か本当にエキサイティングなものを発表する可能性は十分にあります。
これが一点目です。二点目は、これは大規模モデルと比べると限界のあるファストフォロワーモデルであることが多いということです。OpenAIはマルチモーダルなモデルを展開するでしょうし、さらなるイノベーションが起こると思います。
また、エコシステムの構築やエンタープライズの側面も重要な要素です。つまり、研究所の市場は人々が考えているよりも多様になる可能性があります。
トニー、これはNVIDIAやその他の株を買い増すチャンスでしょうか？
長期的に考えると、テクノロジーの傾向を見る必要があります。より効率的なモデルが1つ出てきたからといって、人々がここで立ち止まるとは思いません。
結局のところ、誰もがAGIを目指して競争しており、投資を続けようとしています。マーク・ザッカーバーグは、クリスマスの時点でDeepSeekについて知っていましたが、実際に設備投資を増やしました。
これはモデルだけの問題ではなく、計算能力も重要です。アプリケーション層の需要が増えることは、私たちが構築している計算能力の稼働率を上げることにつながると思います。
トニー、先週のマーク・ザッカーバーグの設備投資に関する発表について触れましたが、これらの企業は支出計画を見直すべきでしょうか？大きすぎるのでしょうか？効率が十分でないのでしょうか？
ええ、もちろんそうですね。すべての企業がエンジニアリングチームに「オープンソースモデルで何ができるか」「分解して分析し、最善のものを取り入れてコストを下げるにはどうすればよいか」と問いかけていると思います。これは実際にユースケースの数を増やすことになります。最新の機器を導入するコストが高すぎて、その依存度に確信が持てなかった人たちも。
これは当然の流れですが、企業がここで立ち止まるとは思いません。なぜなら、最終的な目標があまりにも大きな可能性を秘めているからです。
トニー、新政権の対中強硬姿勢を考えると、ワシントンからの政策対応について質問したいと思います。あなたが所有し、監督し、注目している企業に課題をもたらすような対応のリスクはありますか？
はい、今週の出来事には地政学的な側面があるかもしれません。トランプ大統領がスターゲート・プロジェクトを発表しました。
おそらくDeepSeekはそれへの対応として、大規模なインフラを構築する代わりに、より安価でオープンにAIを構築できるかという問いを投げかけたのでしょう。私の見解では、おそらく両方が必要です。各国はAI能力の向上に向けて競争を続けるでしょう。
さらなる輸出規制が行われる可能性もありますが、規制は必ずしも役に立たないことを示しています。なぜなら、むしろ不足から革新が生まれるからです。多くのイノベーションの余地があることが示されており、競争は良いことだと思います。
結局のところ、オープンな市場が望ましいのです。あなたのポートフォリオの中で、そのイノベーションや、ハードウェアからソフトウェア側へのシフトから誰が恩恵を受けるでしょうか？
はい、これは非常にエキサイティングな時期だと思います。アプリケーション層ではROIが明らかに改善されると思います。
そして、本当に強固な顧客基盤を持ち、多くのデータを持つアプリケーションを持っている企業にとっては良いことだと思います。インフラについても引き続き好ましく見ています。着実で一貫した需要があると思います。テクノロジーの歴史を見ると、人々はそのイノベーションと改善されたパフォーマンスを、次世代のテクノロジーを開発するために有効活用してきました。
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