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世界経済の崩壊が始まりました。アメリカを含めグローバル経済は混乱状態にあります。今や私たちはトランプの関税戦争が本気であることを理解すべきでしょう。自動車関税は突然現れ、トランプはこれを恒久的な措置にすると宣言しました。そのため、これが世界市場を大きく変えることが予想されます。
EUやカナダ、メキシコが相当な程度の脱工業化を経験する可能性があります。明らかな結論としてアメリカが再工業化するという見方がありますが、それには大きなコストが伴うことを認識しましょう。ドラキュラが他者の命を奪うかもしれませんが、それでも太陽が昇り始めているのです。
アメリカのコアインフレは再び上昇し、コアPCEは予想の2.7%を上回る2.8%に上昇しました。これは2月のもので、トランプが中国に対して追加の10%関税を課しただけです。3月の状況を想像してみてください。カナダに対する25%の関税から中国への増税、そして自動車関税まで、関税の嵐が吹き荒れています。インフレはさらに高まり、アメリカ経済に大きなショックを与える可能性があります。
なぜ昨日の株式市場が突然3%も下落したと思いますか？それはインフレの上昇がアメリカの消費者にとって致命的だからです。そして一ヶ月後にはさらなる下落が来るかもしれません。S&P500は2022年以来最悪の四半期を迎えようとしていますが、関税はまだ実体経済に浸透していません。2022年の大きな調整は金利上昇によって引き起こされましたが、歴史は繰り返すかもしれません。今回はトランプの貿易戦争が原因となるでしょう。
さらに10%から15%の下落があっても驚きません。アメリカ株はまだ過大評価されており、FRBやトランプによる救済措置に期待することもできません。皆がまだ貿易戦争の深刻さを過小評価しています。トランプは輸出を増やすために公平な貿易を望んでいると述べていますが、実際の目的は製造業を国内に戻すことであり、それはアメリカの消費者がこのリショアリングの費用の大部分を負担することを意味します。
消費者はそんなに余裕があるわけではありません。実質消費支出は0.1%増加しましたが、これは予想の0.3%を大きく下回っています。2月の小売支出は弱く、3月の数字が出れば深刻な収縮が見られるかもしれません。
私たちが危機を脱したと言えれば良いのですが、株が赤字になるのを見るのは楽しくありません。しかし、危機を脱したと言うのは非常に不誠実でしょう。トランプ自身が不確定要素であり、彼の「狂人」演技は本当に皆を不安にさせています。
一つ確かな警告が点滅しているとすれば、それは連邦準備制度理事会自身のGDP予測です。彼らは2024年第1四半期のアメリカ経済がさらに縮小すると予測しています。GDPNow推計では、アメリカ経済は2.8%縮小すると予測されています。アトランタ連銀が金の購入が数字を歪めているという理由で縮小を正当化しなければならないのは驚くべきことで、第1四半期に非常に大きなマイナス数値を見ることになるでしょう。私たちは公式の景気後退への道を半分進んでおり、インフレが上昇し続ければスタグフレーションに陥ることになります。
トランプが崩壊を受け入れることを願っています。この時点で明らかなことを隠す意味はありません。バイデンのように景気後退の定義を変えようとしないことを願っています。しかし、もし彼が縮小を認めれば、市場はエレベーターのように急落し、すぐにさらに5%あるいは10%の下落が起こるでしょう。
4月には、「世界の王」は全ての輸入医薬品に25%の関税を課すつもりです。これで薬の価格が危機に瀕しています。これは価格を上げるのか、それとも下げるのか？単純な質問です。確認したところでは、アメリカの製薬会社は営利企業で、手頃な価格を維持するよりも利益を優先しています。
健康上の問題を抱える人々にとっては本当に悲劇的なことであり、マクロレベルでもインフレに上向きの圧力をかけます。しかしトランプはこれを理解していないか、気にしていないようです。
「私たちは自動車の関税、製薬品の関税を実施して、製薬産業をアメリカに戻します。私たちはここで何も作っていません。薬、医療用薬品、さまざまな種類の薬、必要な薬は他の国で作られています。その多くは中国で作られており、多くはアイルランドで作られています。アイルランドは非常に賢かった。私たちはアイルランドが大好きです。」
2024年、アメリカは2000億ドル以上の医薬品を輸入しました。トランプが中国を罰すると考えているなら、それは間違いです。中国のアメリカへの輸出は100億ドル未満で、実際に二つの大きな敗者が出ます。一つ目はアイルランドで、彼らの輸出は崩壊し始めるでしょう。次に大きな敗者は間違いなくアメリカ国民です。もし薬が必要な愛する人がいれば、そのコストは上昇する可能性が高いでしょう。
これは残酷なことです。関税は経済全体を傷つけるだけでなく、人々の予算と生活を傷つけます。製薬関税は物事が残酷になる一線です。一歩下がって高いレベルで観察すると、アメリカ経済全体にとっても良くありません。景気後退が来る可能性を強めます。
製薬会社はアメリカへの出荷を前倒ししており、これはアメリカの輸入が実際に増加していることを意味します。貿易赤字は私たちが考えているよりも悪い可能性があります。国が輸入を増やすと、それはGDP数値に不利に働きます。お金は地元経済ではなく海外で使われるのです。
アメリカが影響を受ける準備をする中、貿易戦争の次の犠牲者について話す必要があります。それはアメリカの同盟国である日本です。トランプが自動車関税を開始した時、それはドイツだけでなく日本の自動車メーカーにも打撃を与えました。
株価は全面的に暴落しました。トヨタは4%下落し、収益の半分をアメリカから得ているホンダも下落しました。マツダは5%急落しました。これは日本がアメリカに大きく依存していることの明確な兆候です。防衛だけでなく、輸出ベースの経済にも依存しています。
ドイツと同様に、日本も避けられない脱工業化に直面することになります。彼らの国内インフレがすでに上昇している時に、これは二重の打撃となります。トランプがUターンしなければ、日本を景気後退に追い込む可能性があります。2024年の日本のGDP成長率は0.1%であり、日本経済にはもはや誤算の余地がありません。
2024年、アメリカは2400億ドル以上の自動車を輸入しました。メキシコに次いで、日本はアメリカへの二番目に大きな供給国です。彼らは約140万台、総額400億ドル近くを販売しました。これは信じられないほどの金額です。これは日本の自動車輸出全体の28%を占めています。
これは悪夢です。なぜなら自動車メーカーは中国車から保護されているアメリカ市場への販売に非常に慣れていたからです。日本は突然他の市場に供給をリルートすることはできないでしょう。本気で、彼らはどこに販売するのでしょうか？アジア、ラテンアメリカ、そしてヨーロッパでさえ、BYDが溢れています。
日本が閉じ込められていると言うとき、それは実際には控えめな表現です。彼らには恐らく二つの道しか残されていません。東京は自動車メーカーがアメリカに生産を移転し、それと共に多くの雇用が失われるのを見守るか、あるいはアメリカ製品への関税を撤廃する必要があります。
日本は特定のアメリカの農産物に重い関税を課しています。全体的な関税は3.2%に過ぎませんが、特定のカテゴリには大きな輸入税がかかっています。米には200%以上、肉には23%です。日本はそれらを撤廃しようとするかもしれませんが、それで十分でしょうか？彼らはアメリカから高価な食品を購入することを申し出るかもしれませんが、それは相互関税を相殺するだけで、あまり効果はないでしょう。自動車関税はそれでも有効です。
トランプが本当に自動車生産をアメリカに戻したいのであれば、米や肉、乳製品の輸入には気にしないでしょう。彼の優先事項はアメリカの農家ではなく、ラストベルトに雇用を戻すことです。そのため、日本が苦境に陥る可能性は非常に高いのです。
彼らの首相から出る言葉を聞くと本当に悲しいことです。後悔のレベルは天井知らずです。
「私たちはアメリカに投資し、雇用を提供し、最高の賃金を支払っています。私たちはアメリカ合衆国で最大の投資家です。すべての国を同じように扱うのは正しくありません。」
日本は特別扱い、優遇措置を望んでいますが、それは得られないでしょう。これが一つの国に運命を結びつけたときに起こることです。日本はヨーロッパのように、最大の地政学的ルールを破りました。永続的な友人、同盟国、敵はいないのです。
トランプは自動車関税に例外はないと述べており、彼が本気であるという前提で考える必要があります。そして驚くことではありませんが、トランプの貿易戦争に降伏する最初のグループが現れました。
ヨーロッパはテーブルについて交渉する準備をしています。彼らは「アプレンティス」のスタッフに提示する譲歩案を準備しており、これはヨーロッパの人々がどれほど絶望的になっているかを示しています。
アメリカとの貿易収支を見ると、それほど悪くはありません。EUはアメリカから多くの商品やサービスを輸入しています。トランプの経済もヨーロッパから多くの商品を購入しており、2年前のヨーロッパの対米黒字は約500億ドルにすぎませんでした。つまり、アメリカの対ヨーロッパ赤字はわずか500億ドルです。
アメリカとの貿易から大金を稼いでいる国は他にもたくさんあります。4月を前に、ヨーロッパはアメリカに這いつくばるほど弱い立場にあるに違いありません。彼らのエネルギー危機と防衛問題を解決するまで、EUはアメリカの支配下に置かれることになります。
このチャートは誰がアメリカと最大の貿易赤字を持ち、誰が最も強い背骨を持っているかを示しています。2024年、中国はアメリカとの貿易で約3000億ドルの黒字を持っていました。つまり、絶対的なドル額では彼らは最も失うものが多いのです。
しかし、中国が降参するのは見られません。実際、彼らはアメリカに対抗関税を課し、重要な輸出を削減しています。カナダでさえしっかりと立ち、トランプに反対しています。彼らの対米黒字はわずか630億ドルで、ヨーロッパと同等で中国の5分の1にすぎません。
これはヨーロッパ全体がこの貿易戦争で切り札を使い果たしたことを示しています。私がトランプなら、これを最大限に利用し、ヨーロッパに最大限の譲歩を求め続けるでしょう。しかし、ヨーロッパには他に何ができるでしょうか？彼らは本当に大きな困難に直面しています。
フォルクスワーゲンがアメリカに生産を移転する一方で、トランプがフォードやGMから車を買うよう要求すれば滑稽でしょう。そして再び皆さん、これが貿易を多様化しなかった場合に起こることです。これはサプライチェーンを疎かにした結果でもあります。
ヨーロッパはトランプタワーで人事部との会議を持とうとしています。そしてJD Vanceが採用、あるいは解雇マネージャーです。ヨーロッパにはカードがありません。
「トランプ大統領が言うように、EUが何年もアメリカ企業とアメリカの労働者にペナルティを課してきたとき、私たちは初めて反撃しています。しかしローラ、私たちには1兆ドルの貿易赤字があります。私たちは世界中の悪い経済政策を吸収し、世界はアメリカの消費者に彼らの労働者と彼らのビジネスの費用を支払うことを期待しています。そしてドナルド・トランプはそれをひっくり返そうとしています。私たちはもうこれをやらない、他の人が作るものを買うためにアメリカ人が借金をして債務を抱えるような経済を運営することはできません。私たちはアメリカで作ります。そうしなければなりません。」
JD Vanceを信じるかどうかは本当に重要ではありません。Vanceとトランプはこの物語を信じています。それは世界を罰するための彼らの正当化です。だから私たちは座って衝撃に備える必要があります。4月2日、相互関税が来ます。そして世界は準備をしなければなりません。USS Armageddonは砲撃しようとしています。
あなたはどう思いますか？市場はさらにどれだけ崩壊するでしょうか？トランプは日本とヨーロッパを助けるでしょうか、それとも捕虜を取らないでしょうか？下のコメント欄で教えてください。安全に過ごし、いいねボタンを押し、このクレイジーな時代を乗り切るために購読してください。
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